Bank Rezerwy Federalnej w Minneapolis zaproponował zakaz lub opodatkowanie aktywów cyfrowych, takich jak Bitcoin i Ethereum, aby rządy mogły wdrożyć zarządzanie budżetem za pomocą narzędzi stałego zarządzania deficytem pierwotnym.
Eksperci Fed z Minneapolis stwierdzili, że w gospodarce z niepełnymi rynkami i konsumentami, którzy mają wystarczającą awersję do ryzyka, rząd może w unikalny sposób wdrożyć zarządzanie fiskalne przy użyciu długu nominalnego i ciągłych strategii Markowa w zakresie deficytów pierwotnych i płatności na rzecz posiadaczy długów. >
Łańcuch Markowa to model matematyczny opisujący sekwencję zdarzeń, w której prawdopodobieństwo przejścia z jednego stanu do drugiego zależy wyłącznie od stanu bieżącego. Jednak zdaniem ekspertów podstawowe kryptowaluty, takie jak Bitcoin i Ethereum, prowadzą rządowe regulacje budżetowe do „pułapki zrównoważonego budżetu” – stanu, w którym rząd zmuszony jest do ciągłego równoważenia swojego budżetu.
W gospodarkach, w których rząd stara się utrzymać stały, możliwy do opanowania deficyt za pomocą nominalnych instrumentów dłużnych, obecność Bitcoina stwarza problemy w realizacji polityki fiskalnej. Kryptowaluty tej klasy są odmianą „prywatnego papieru wartościowego ze stałą podażą, ale bez roszczeń do rzeczywistych zasobów” – zauważyli eksperci.
„Podstawowy system zarządzania niedoborami nie działa, jeśli zawiera bezwartościowe aktywa, takie jak Bitcoin, którymi można handlować. Jeśli istnieje handel Bitcoinem, to nie ma ciągłej strategii Markowa dla rządu, która skutkuje unikalnym wdrożeniem zarządzania deficytem i stymulacją popytu. Zamiast tego istnieje kontinuum równowagi z różnymi rozkładami w świecie rzeczywistym, w których cena Bitcoina zbiega się do zera. Legislacyjny zakaz Bitcoina mógłby przywrócić unikalne wdrożenie instrumentów stałego deficytu pierwotnego, a podatek od Bitcoina mógłby zrobić to samo” – twierdzi Fed w Minneapolis.
Wcześniej Bits.Media opublikował rozszerzoną analizę wpływu i konsekwencji zmian stopy dyskontowej Fed dla amerykańskiego rynku kryptowalut.
Источник: bits.media