Bank Japonii, jeden z niewielu banków centralnych prowadzących ultraluźną politykę pieniężną, powtórzył, że nie spieszy się z dalszym zaostrzaniem warunków udzielania pożyczek.
Gubernator Banku Japonii Kazuo Ueda w swoich ostatnich przemówieniach podkreślał potrzebę stosowania strategii wyczekiwania, biorąc pod uwagę globalne ryzyko gospodarcze i niestabilność na rynkach finansowych.
Warto zauważyć, że takie podejście częściowo tłumaczy się faktem, że tempo ożywienia japońskiej gospodarki pozostaje dość umiarkowane i uzależnione jest od wpływu czynników zewnętrznych, w tym m.in. łagodzenia polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną USA.
Kiedy można spodziewać się kolejnej podwyżki stóp procentowych w Japonii, powiedział ekspert finansowy i konsultant Traders Union, Anton Kharitonov.
Sytuacja gospodarcza w Japonii
Przez dziesięciolecia japońska gospodarka cierpiała z powodu niskiej inflacji i stagnacji. Aby przezwyciężyć te problemy, Bank Japonii wprowadził radykalnie luźną politykę pieniężną z ujemnymi stopami procentowymi i programami luzowania ilościowego na dużą skalę.
Jednak obecny wzrost inflacji do 2% w ostatnich miesiącach spowodował dyskusje na temat możliwości zaostrzenia polityki. W lipcu stopy krótkoterminowe zostały podniesione do 0,25%, co było przełomowym wydarzeniem po dziesięcioleciach bodźców.
Bank Japonii nie kontynuował jednak podwyżek stóp procentowych, pomimo oczekiwań rynku. Główną przyczyną są niestabilne warunki zewnętrzne i niepewność co do rozwoju gospodarki światowej w nadchodzących miesiącach.
Perspektywy inflacji
Inflacja bazowa pozostaje jednym z kluczowych czynników przyszłych podwyżek stóp procentowych. W ostatnich miesiącach konsekwentnie przekraczał cel 2%, co mogłoby być sygnałem do zaostrzenia polityki pieniężnej. Jednak Bank Japonii wyraźnie nie spieszy się z podejmowaniem takich decyzji.
Kazuo Ueda zauważył, że październikowe dane o cenach usług będą kluczowe dla określenia, czy inflacja przyspiesza i dopiero po wnikliwej analizie tych danych można spodziewać się ewentualnych zmian w polityce.
Rewizje cen odgrywają szczególną rolę w ocenie inflacja w sektorze usług, która tradycyjnie ma miejsce w październiku. Ueda podkreślił, że Bank Japonii nie może opierać się na założeniach i potrzebuje faktów, aby podjąć ostateczną decyzję.
Globalna niestabilność jako czynnik niepewności
W miarę ożywienia się japońskiej gospodarki istnieją znaczące ryzyka zewnętrzne. Jest to szczególnie widoczne w Stanach Zjednoczonych, gdzie Rezerwa Federalna zakończyła już cykl podwyżek stóp procentowych, jednak nadal nie jest jasne, czy największej gospodarce świata uda się uniknąć recesji.
Podczas gdy amerykańska inflacja wykazuje oznaki spowolnienia. Dane o zatrudnieniu i konsumpcji pozostają niestabilne, co powoduje dodatkową niepewność na światowych rynkach finansowych.
Kazuo Ueda wielokrotnie podkreślał, że niestabilne rynki finansowe, zwłaszcza poza Japonią, są jednym z kluczowych czynników, które Bank Japonii bierze pod uwagę przy opracowywaniu swojej polityki pieniężnej.
Zauważył, że „musimy wdrażać politykę w w odpowiednim czasie.” oraz „odpowiednio biorąc pod uwagę różne niepewności”, co wskazuje, że wszelkie decyzje dotyczące zakładów będą podejmowane z ostrożnością.
Niedawne wzmocnienie jena złagodziło również presję na inflację, obniżając koszty importowanych towarów, dając Bankowi Japonii więcej czasu na ocenę sytuacji. Na tle takich danych zasygnalizował, że decyzja o kolejnej podwyżce stóp procentowych może zostać odroczona do grudnia, kiedy dostępne będą pełniejsze dane o stanie gospodarki światowej.
Perspektywy długoterminowe
Większość ekonomistów ankietowanych przez Reuters nadal oczekuje, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe do końca roku. Część analityków uważa jednak, że decyzja ta może zostać odroczona na dłuższy okres, jeśli ryzyka zewnętrzne utrzymają się na wysokim poziomie. Oczekiwania co do dalszych kroków banku zależą w dużej mierze od dynamiki czynników zewnętrznych, w szczególności od gospodarek Stanów Zjednoczonych i Chin.
Japońska gospodarka, pomimo pewnego wzrostu w ostatnich miesiącach, w dalszym ciągu jest uzależniona od eksportu. Spowolnienie globalnego wzrostu lub zmniejszenie popytu na towary japońskie mogłoby mieć istotny wpływ na jego perspektywy, a to również stanowiłoby barierę dla Banku Japonii przed szybkim zaostrzeniem polityki.
Kiedy możemy spodziewać się kolejnej podwyżki stóp?
W kontekście wszystkich tych czynników analitycy i uczestnicy rynku w dalszym ciągu uważnie śledzą komentarze Banku Japonii. Główną wytyczną pozostaje inflacja i jeśli dynamika cen w sektorze usług w Japonii w październiku okaże się wyższa od oczekiwań, może to być sygnałem do podwyżki stóp już w grudniu. W przeciwnym razie bank centralny będzie nadal utrzymywał politykę wyczekiwania do początku 2025 r.
Obecne stanowisko Banku Japonii odzwierciedla zatem równowagę pomiędzy krajowymi danymi gospodarczymi a ryzykiem globalnym. Pomimo zagrożeń inflacyjnych regulator zachowuje ostrożność i wybiera ścieżkę stopniowości.
W nadchodzących miesiącach ryzyka zewnętrzne i wpływ procesów globalnych na japońską gospodarkę będą kluczowym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji o stopach procentowych . Podczas gdy inne banki centralne już aktywnie obniżają stopy procentowe, Bank Japonii na razie robi pauzę, torując drogę do dalszych dyskusji na temat terminu kolejnej podwyżki.
- Gospodarka walutowa < /ul>