Opinia Analizujemy perspektywy rynku indeksów Web3, złożoność jego powstawania i powiązanie rynek ze stablecoinami. Odpowiadamy również na pytanie: dlaczego Bitcoin jest stablecoinem?
W ostatnim artykule przyjrzałem się indeksom takim, jakie są, a także tym, czym mogą się stać. Teraz musimy zagłębić się w drugie pojęcie: monety stabilne. Spróbuję krótko sklasyfikować i wyjaśnić, że stablecoin to nie tylko USDt, USDc, a nawet DAI czy USDe.
Tak, dzisiaj monety typu stablecoin są głównie aktywami powiązanymi z USD. Ale po pierwsze, nawet dzisiaj istnieją inne podobne aktywa: powiązane ze złotem, euro itd. Po drugie, celem artykułu jest pokazanie, a w pewnym stopniu udowodnienie, że pojawienie się pochodnych indeksów stablecoinów jest  ; nieuchronność najbliższej przyszłości.
W kolejnym, trzecim artykule o indeksach w Web3 spróbuję odpowiedzieć na pytanie: dlaczego indeksy i stablecoiny są na tym samym wektorze rozwoju: a nawet powiem więcej: ewolucji.
Klasyfikacja stablecoinów
Od razu powiem: metod klasyfikacji jest znacznie więcej, niż opisano w tym artykule, ale mnie interesuje aspekt praktyczny, a nie czysto teoretyczny. Dlatego resztę pozostawiam czytelnikom. A nawet uproszczę trochę samo podejście. A więc lista (nie)pełna:
1. W związku z algorytmami formowania istnieją: p>
Warto zauważyć, że tak naprawdę nie ma stabilnych monet algorytmicznych. Zajmują jednak raczej nisze i krążą głównie wokół kursu USD, choć w ich przypadku logiczne byłoby rozwijanie innych kierunków.
Jeżeli pytanie jest bardziej interesujące, polecam ten materiał, a tutaj podam następujące przykłady: ampleforth.org, YAM, fei.money i inne. Za każdym razem pojawią się pytania dotyczące stabilności lub algorytmiczności (szczególnie w przypadkach takich jak USDe), ale mam nadzieję, że tok myślenia jest jasny.
Jeśli chcesz głębiej zgłębić temat, polecam także trzy opracowania: pierwsze i drugie (przejrzyj archiwum) oraz trzecie (wszystkie w języku angielskim).
2. Następną podstawą gradacji jest zabezpieczenie:
Właściwie początkowo mieliśmy SAI, a nie DAI. Ale nie myśl, że USDc lub USDt to niezabezpieczone monety typu stablecoin. Oczywiście, że nie, bo są wydawane w stosunku 1 do 1 do dolara fiducjarnego. Przynajmniej rynek liczy na ten model.
Niezabezpieczone monety stablecoin są możliwe, ale albo są tworzone jako sztuczne aktywa (instrumenty pochodne), ale w formie zakładu (nazwijmy tę podgrupę warunkowo niezabezpieczoną), albo są powiązane nie z dolarem i/lub inne aktywa, ale na coś innego (na przykład kWh).
3. Oczywiście nie będę ignorować decentralizacji:
Jeśli Jeśli chcesz głębiej i szczegółowo zrozumieć powyższe kategorie, polecam przestudiować ten artykuł, który zawiera przegląd różnych kategorii stajni, a także dodatkowo dwie kolejne: pierwszą i drugą (obie w języku angielskim). Przed nami znacznie ważniejsze i złożone pytanie.
Dlaczego BTC jest monetą typu stablecoin?
Zatem teraz musimy zrozumieć, że w każdej sieci (L1, L2, to nie ma znaczenia) jej natywny token, czyli moneta (moneta) jest również monetą typu stablecoin?
Po pierwsze, ponieważ Bitcoin i każdy podobny podmiot (ETH, MATIC, SOL itp.) początkowo wykonuje trzy podstawowe zadania:
- Służy jako miara transferu wartości.
- Odgrywa funkcję antyspamową (intranet).
- Wyraża stopień połączenia (super)węzłów.
- Górnicy wydobyli określoną wartość pieniężną.
- Węzły mogą ją rozgłaszać.
- Użytkownicy za pomocą kryptografii mogą przesyłać i odbierać.< /li>
- Każdy zewnętrzny obserwator może to zarejestrować za pomocą zrozumiałych parametrów.
Oczywiście i tutaj trzeba przesadzić, ale teraz ważny jest schemat. A w takim systemie 1 bitcoin tozawsze 1 bitcoin. I z tego samego powodu w tym systemie Bitcoin jest monetą typu stablecoin:
- Warunkowo niezabezpieczone: górnicy ustalają cenę minimalną za sprzęt, energię elektryczną, lokale itd., ale nic więcej.
- Algorytmiczne: znaleziono jednorazową informację, powiadomiono sieć, utworzono blok, podzielono nagrodę.< /li>
- I oczywiście jest to jedna z najbardziej zdecentralizowanych stajni na świecie.
Jednocześnie ze stablecoina Bitcoin istnieje wiele pochodnych stablecoinów:
- Stablecoin na kWh/h energii.
- Hashrate stablecoin.
- Podobne.
Dla systemów PoS wszystko jest dokładnie takie samo, ale początkowo będzie istniało zabezpieczenie: jest ono wprowadzane przez walidatory i/lub inne superwęzły. A teraz – spójrzmy na wszystko jeszcze szerzej.
Indeksy – odwrotne monety stablecoin
Co chcesz osiągnąć kupując indeks, nawet na rynkach klasycznych? Jeśli wierzyć Warrenowi Buffettowi i innym doświadczonym inwestorom, to średni zwrot: a nawet, dokładniej, średni.
Dlaczego? Bo niezwykle trudno jest wyprzedzić indeks pod względem rentowności i udaje się to tylko nielicznym, a w dłuższej perspektywie – tylko nielicznym.
A teraz pomyśl:
- Twój indeks zawsze ma bezpośrednią korelację z wybraną niszą, segmentem, branżą, rynkiem lub całym obszarem.
- Kupując go, tak naprawdę chcesz posiadać część tej niszy, segmentu, branży, rynku, obszaru.
< li>Czy to samo nie dzieje się na przykład z USD?
Oczywiście: kupując USD w jakiejkolwiek formie, kupujemy pewność Gospodarka USA. A także, że Ktoś jest gotowy, jeśli nie pokryć, to uznać swoje długi, a tym samym zapewnić saldo debetowe i kredytowe.
W tym sensie indeks jest rodzajem stablecoina. Ale jeśli kopiesz głębiej, to jest to nawet stablecoin jest odwrotnie:
- Pochłania wszystkie podstawowe wskaźniki finansowe.
- I w ten sposób daje nam wyraźny pomiar ilościowy, z którego możemy tańczyć jak piece.
Wyobraźmy sobie:
Jeśli przyjmiemy indeks jako NFT, to tak naprawdę mamy NFT (indeks) na przykład standardu ERC-721 i musimy go podzielić na części (co początkowo wydaje się niemożliwe, ponieważ jest to nie- zasób zamienny i nierozdzielny) – czyli musimy przeprowadzić operację frakcjonalizacji.
Właściwie tworzenie indeksu jest właśnie dlatego jest procesem odwrotnym (w stosunku do procesu tworzenia monety stablecoin). I ten warunkowy NFT będzie jednym. Co to jest jednostka? Na przykład 1 dolar? Jest to stablecoin, jeśli pomyślimy o nim jako o DAI lub USDt.
A takich indeksów, udostępnianych przez Collateral/Vault wewnątrz, powiedzmy, wNFT, można „drukować” dowolną liczbę. Najważniejsze jest, aby bezpieczeństwo było takie samo lub proporcjonalne, jeśli potrzebujemy więcej niż jednego.
Schemat ogólny
Wygląda tak:
Oczywiście schemat jest uproszczony, ale pokazuje zabezpieczenie stablecoinów, w tym indeksowych, w kontekście, który można dziś zidentyfikować (patrz DAI i USDt).
Tak naprawdę indeks wNFT jest już indeksem indeksów. Zamiast wNFT mogą istnieć inne aktywa: ERC-404 lub coś od SFT, ale nawet ERC20 to kwestia technicznego wdrożenia.
Tyle, że wNFT w konstrukcji dNFT (dynamic NFT) to doskonała opcja zarówno z wizualnego punktu widzenia, jak i z punktu widzenia opisu bytów. W końcu do czego służy indeks? Przekazuje inne aktywa. Co to jest opakowany NFT? Zgadza się: zapakowany NFT, który może zawierać praktycznie wszystko w środku. W tym w formie indeksu.
Gdzie i dlaczego można to zastosować?
Przypadek pierwszy — zamrożenie scentralizowanych monet stabilnych USD. Ponieważ można je nie tylko zamrozić w portfelach, ale także spalić, lepiej jest je zawrzeć w inteligentnym kontrakcie tego samego wNFT. W przypadku zamrożenia, a nawet wycofania USDt z zabezpieczenia, sama struktura nie ulega zmianie, ponieważ zabezpieczenie jest już uwzględnione w tworzonym systemie indeksowym. Opowiadałem o tym szczegółowo tutaj. W istocie mamy nowy rynek: rynek zabezpieczonych instrumentów pochodnych. Dowolna kolejność i poziom.
Przypadek drugi — tworzenie indeksów syntetycznych, które pozwalają zabezpieczyć się przed różnymi ryzykami: DeFi, wydobyciem czy czymś innym – to nie ma znaczenia. Oczywiście stajnie typu GNO i sUSD są już dobre, ale nadal są to USD (a nawet USDe, chociaż temu zaprzeczają). Możesz także zabezpieczyć hashrate, poziomy likwidacji w protokołach lądowania i wszystko inne.
Przypadek trzeci — rozwój w oparciu o indeksy zabezpieczonych wskaźników. Ponieważ wskaźniki takie jak „Indeks strachu i chciwości” nie są niczym poparte i, ogólnie rzecz biorąc, są narzędziami manipulacyjnymi. Nic za nimi nie stoi, ale poprzez strumień ataków informacyjnych wywierają ogromny wpływ na rynek. Ale zabezpieczony wskaźnik indeksu jest trudniejszy do złamania: trzeba wpływać na różne aktywa, a w przyszłości na różne powiązane indeksy. Co ostatecznie zwiększa koszty wykorzystywania informacji poufnych i, co więcej, wykładniczo.
Czwarty przypadek kule, które są „zszyte” ze sobą. Co mam na myśli? Przykłady:
< p>Przecież bez cech jakościowych trudno zrozumieć, czy określone działania sprzyjają rozwojowi danego obszaru, czy nie? A bez tego niezwykle trudno jest nauczyć się transferu kapitału społecznego, ponieważ dotyczy on również wartości (value), ale nie można go wyrazić kosztem (cena, < b>koszt).
Oczywiście istnieje jeszcze jeden wektor, o którym należy porozmawiać – usługi sieciowe, na których budowana jest reputacja transakcyjna: takie jak Gitcoin, Civic, Bright ID, Nomis i tym podobne, ale zajmie to trochę czasu bardzo długa rozmowa.
Dlatego na razie zauważę, że istnieją i że rozwiązują problem z jednego punktu widzenia – z pozycji analizowania metryk w łańcuchu i tym podobnych rzeczy, a indeksy formalizują ten sam problem z punktu widzenia zupełnie inny kąt: z perspektywy jednostki mierzalnej. W tym sensie działają jak monety stablecoin.
Co dalej?
Następnym razem postaram się zakończyć dyskusję na temat indeksów: ich przeszłości, teraźniejszości i przyszłości. I zaprezentuj szereg ciekawych modeli, które już istnieją i które mogą dopiero się pojawić.
Tymczasem to wszystko
Przed!
Источник: bits.media